STRATEGICZNE ZARZĄDZANIE FINANSAMI

ISBN: 83-87038-00-8

209 stron
format: B5
oprawa: miękka
Rok wydania: 1996

Autor starał się zaprezentować w sposób przystępny trudne zagadnienia związane z podejmowaniem decyzji finansowych i inwestycyjnych występujących w przedsiębiorstwach funkcjonujących w gospodarce rynkowej. Wiedza ta jest niezbędnie konieczna każdemu menedżerowi, a przede wszystkim dyrektorowi finansowemu, który w krajach wysoko rozwiniętych w zarządzaniu przedsiębiorstwem spełnia rolę pierwszoplanową. Przede wszystkim on jest odpowiedzialny za rozwój firmy, rozumianej jako przyrost majątku firmy, który jest realizowany przez inwestycje rzeczowe oraz za finansowanie tego rozwoju. Te dwa zadania mają decydujący wpływ na rynkową wartość firmy. Tylko firma, która poszerza udziały na rynku oraz powiększa zyski jest pozytywnie oceniana przez inwestorów, co znajduje odzwierciedlenie we wzroście jej wartości rynkowej. Wysoka wartość rynkowa to wysokie ceny jej akcji lub udziałów, co bezpośrednio przyczynia się do wzrostu zamożności właścicieli firmy.

SPIS TREŚCI

Wstęp

1. Decyzje finansowe i inwestycyjne w rozwoju firmy

2. Decyzje inwestycyjne
2.1. Decyzja jako relacja korzyści i czasu
2.1.1. Pomiar korzyści projektu z uwzględnieniem czasu
2.1.2. Oprocentowanie
2.1.3. Dyskontowanie
2.1.4. Renta zwykła
2.1.5. Renta dożywotnia
2.1.6. Nominalna i efektywna stopa procentowa i dyskontowa
2.2. Decyzja jako relacja korzyści i ryzyka
2.2.1. Statystyczna charakterystyka decyzji
2.2.2. Kryteria decyzyjne konstruowane w oparciu o korzyść i ryzyko
2.2.3. Kryterium decyzyjne wykorzystujące nastawienie decydenta do ryzyka

3. Budżetowanie kapitałowe
3.1. Metody oceny efektywności projektów
3.1.1. Finansowa charakterystyka przedsięwzięć
3.1.2. PB - okres zwrotu
3.1.3. PI - indeks zyskowności
3.1.4. NPV - zaktualizowana wartość netto
3.1.5. IRR - wewnętrzna stopa zwrotu
3.1.6. MIRR - zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu
3.1.7. Wykres NPV
3.1.8. Ocena metod badania efektywności projektów
3.2. Strumienie gotówki
3.2.1. Identyfikacja przyrostowych strumieni gotówki
3.2.2. Szacowanie strumieni gotówki
3.3. Koszt kapitału
3.3.1. Przeciętny ważony koszt kapitału
3.3.2. Koszt długu
3.3.3. Koszt kapitałów własnych
3.3.4. Krańcowy koszt kapitału
3.4. Optymalny budżet kapitałowy

4. Struktura kapitałowa
4.1. Raczenie struktury kapitałowej
4.2. Podejście tradycyjne
4.3. Modele Modiglianiego-Millera i model Millera
4.4. Modele wymiany
4.5. Model asymetrii informacji
4.5.1. Ogólna koncepcja modelu
4.5.2. Symetria informacji
4.5.3. Asymetria informacji
4.6. Wpływ czynników indywidualnych na strukturę kapitałową
4.7. Wyznaczanie rynkowej wartości firmy za pomocą zdyskontowanych przepływów
gotówkowych w postaci renty dożywotniej
4.8. Minimlane przeciętne ważone koszty kapitału - optymalna struktura kapitału

5. Polityka dywidendy
5.1. Podstawowe zadania
5.2. Teoria obojętności dywidendy
5.3. Teoria zróżnicowania podatkowego
5.4. Teoria preferowania dywidendy
5.5. Oddziaływanie zawartości informacyjnej oraz wpływ zachowań inwestorów
5.6. Resztowy model dywidendy

6. Planowanie finansowe
6.1. Planowanie strategiczne a planowanie finansowe
6.2. Prognoza sprzedaży
6.3. Budżet gotówki
6.4. Sprawozdania finansowe pro forma
6.4.1. Metoda zmian proporcjonalnych do sprzedaży
6.4.2. Modyfikacja metody zmian proporcjonalnych
6.5. Zapotrzebowanie na fundusze zewnętrzne

7. Fuzje przedsiębiorstw
7.1. Rynek kontroli nad przedsiębiorstwami
7.2. Przyczyny fuzji
7.3. Korzyści i koszty fuzji
7.4. Szacowanie korzyści fuzji
7.5. Szacowanie kosztów fuzji
7.6. Szacowanie zaktualizowanej wartości netto fuzji

Literatura