ANALIZA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH W PROCESIE TWORZENIA WARTOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

Wprowadzenie

1. Zagadnienia wstępne
1.1. Zakres analizy finansowej projektów inwestycyjnych
1.2. Klasyfikacja projektów inwestycyjnych

2. Podstawy oceny opłacalności projektów inwestycyjnych
2.1. Charakterystyka głównych metod oceny projektów inwestycyjnych
2.2. Ocena przydatności głównych metod analizy projektów inwestycyjnych
w procesie zarządzania wartością przedsiębiorstw
2.3. Ograniczenia metody IRR
2.4. Zasady ujmowania inflacji w ocenie projektów inwestycyjnych
2.5. Ryzyko a oczekiwana stopa zwrotu z kapitału własnego
2.6. Podnoszenie wartości firmy przez akceptację projektów
o ujemnej wartości NPV- wyjątki

3. Zasady kalkulacji przepływów przyrostowych w procesie analizy finansowej
projektów inwestycyjnych
3.1. Zasady kalkulacji przychodów oraz kosztów przyrostowych
3.2. Przepływy przyrostowe z tytułu realizacji projektu a transfery wewnętrzne
3.3. Problem ujmowania podatków
3.4. Zasady ujmowania wartości nakładów w ocenie opłacalności projektów
inwestycyjnych
3.5. Zasady kalkulacji wartości rezydualnej

4. Wybór optymalnej techniki kalkulacji NPV:FCFF,EVA czy FCFE"!
4.1. Techniki kalkulacji wolnych przepływów pieniężnych oraz stóp dyskontowych
w szacowaniu NPV i IRR - FCFF, FCFE i EVA
4.2. Uzgodnienie kalkulacji NPV za pomocą różnych technik obliczeniowych
4.3. Dlaczego nie należy stosować metody FCFE w ocenie projektów
inwestycyjnych?
4.4. Dlaczego nie należy stosować WACC projektowego w kalkulacji NPV7
4.5. FCFF,EVA,FCFE- zakres stosowania, podsumowanie

5. Bezwzględna ocena racjonalności projektów inwestycyjnych
5.1. Projekty rozwojowe
5.2. Projekty racjonalizatorskie
5.3. Projekty odtworzeniowe
5.4. Projekty odtworzeniowo-rozwojowo-racjonalizatorskie

6. Analiza ryzyka projektów inwestycyjnych
6.1. Ograniczenia metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych
6.2. Analiza wrażliwości
6.3. Symulacja Monte Carlo
6.4. Klasyczna analiza scenariuszowa

7. Analiza wpływu opcji elastycznego reagowania na wartość projektów
7.1. Charakterystyka opcji realnych
7.2. Szacowanie wartości opcji realnych na podstawie drzew decyzyjnych
7.3. Uwarunkowania metodyczne szacowania wartości opcji realnych
na podstawie narzędzi wyceny opcji finansowych

8. Wycena opcji realnych za pomocą dwumianowego modelu wyceny opcji finansowych - analizy przypadków
8.1. Analiza przypadku 1. Wycena projektu inwestycyjnego z wartościowymi
opcjami porzucenia i rozwoju projektu
8.2. Analiza przypadku 2. Wycena projektu tworzącego opcje strategiczne
z wartościową opcją porzucenia projektu na kolejnych etapach jego trwania

9. Selekcja projektów inwestycyjnych
9.1. Wybór projektów rozwojowych i racjonalizatorskich spośród opcji
o różnych wartościach nakładów inwestycyjnych
9.2. Selekcja projektów o różnych okresach ekonomicznego życia
9.3. Wybór projektów rozwojowych i racjonalizatorskich o różnych wartościach
nakładów inwestycyjnych i różnych okresach ekonomicznego życia
9.4. Wybór projektów charakteryzujących się różnym ryzykiem
i stopami dyskontowymi
9.5. Podsumowanie metodyki selekcji projektów inwestycyjnych

Zakończenie