POMIĘDZY INFLACJĄ A WZROSTEM GOSPODARCZYM. DYLEMATY POLITYKI PIENIĘŻNEJ NARODOWEGO BANKU POLSKIEGO

ISBN: 978-83-67033-84-8

stron:  130

format: B5

oprawa: miękka

Rok wydania: 2023

Kryzysy spowodowane zarówno czynnikami o charakterze endo- jak i egzogenicznymi jakie wstrząsnęły gospodarką światową w ciągu ostatnich piętnastu lat (2007+, COVID-19, wojna w Ukrainie) postawiły przed bankami centralnymi trudne zadanie podtrzymania stabilności cen przy jednoczesnej konieczności przeciwdziałania pogłębianiu się recesji gospodarczej. Podstawę doktrynalną polityki pieniężnej większości banków centralnych (w tym Narodowego Banku Polskiego) stanowi od prawie trzech dekad Strategia bezpośredniego celu inflacyjnego, która zakłada utrzymywanie inflacji na niskim, określonym apriorycznie poziomie (najczęściej 2 proc.). Jednak o ile do czasu kryzysu COVID-19 krajom rozwiniętym udawało się utrzymywać wskaźniki inflacji pod kontrolą (w pobliżu przyjętych celów inflacyjnych), o tyle sytuacja uległa radykalnej zmianie po kryzysie energetycznym 2022 r., gdy wskaźniki inflacji nawet w krajach charakteryzujących się tradycyjnie dużą stabilnością cen (Stany Zjednoczone, Niemcy), zaczęły ocierać się okresowo o wartości dwucyfrowe.

SPIS TREŚCI

Wstęp
Rozdział 1. Strategie współczesnych banków centralnych wobec szoków
zewnętrznych
1.1. Orientacja na pełną stabilność cen
1.2. Promocja wzrostu gospodarczego przy umiarkowanym poziomie inflacji
1.3. Wspieranie wzrostu gospodarczego przy wyższym poziomie inflacji
Rozdział 2. Strategia bezpośredniego celu inflacyjnego (BCI) w polityce
pieniężnej NBP w latach 1999–2019
2.1. Geneza i warunki wdrożenia
2.2. Istota Strategii bezpośredniego celu inflacyjnego i jej ograniczenia
2.3. Polityka stóp procentowych jako narzędzie regulacji aktywności
gospodarczej
2.4. Strategia bezpośredniego celu inflacyjnego w polityce pieniężnej NBP w latach 1999–2019
2.4.1. Polityka pieniężna NBP w latach 1999–2007
2.4.2. Polityka pieniężna NBP w latach 2008–2019
2.5. Próba oceny i wnioski
Rozdział 3. Polityka pieniężna NBP w warunkach negatywnego szoku
popytowego – pandemia COVID-19
3.1. Pandemia koronawirusa jako problem ekonomiczny
3.2. Istota szoku egzogenicznego i sposoby łagodzenia jego skutków
3.3. System działań antykryzysowych w Polsce
3.3.1. Działania z zakresu polityki fiskalnej
3.3.2. Działania z zakresu polityki pieniężnej
3.4. Ocena adekwatności podjętych działań. Wnioski
Rozdział 4. Polityka pieniężna NBP a negatywny szok podażowy wywołany
światowym kryzysem energetycznym
4.1. Wybuch światowego kryzysu energetycznego i pierwsze reakcje na kryzys
Pomiędzy inflacją a wzrostem gospodarczym. Dylematy polityki pieniężnej Narodowego Banku Polskiego
4.2. Istota egzogenicznego szoku podażowego i sposoby łagodzenia
jego skutków
4.3. System działań antykryzysowych w Polsce
4.3.1. Działania z zakresu polityki fiskalnej
4.3.2. Działania z zakresu polityki pieniężnej
4.4. Wnioski
Rozdział 5. Czy w okresie pokryzysowym strategia BCI może być nadal
przydatna jako narzędzie polityki pieniężnej?
5.1. Wnioski z doświadczeń NBP na tle polityki EBC i SRF
5.1.1. Histeria inflacyjna a ożywienie gospodarcze
5.1.2. Niestandardowe narzędzia polityki pieniężnej jako remedium
na szok endogeniczny
5.1.3. Polityka fiskalna, dochodowa i interwencjonizm państwowy
jako narzędzia przezwyciężania szoku egzogenicznego
5.1.4. Zmiana priorytetów polityki stóp procentowych
5.2. Strategia „pośredniego” celu inflacyjnego (growth-inflation targeting)?
5.3. Potrzeba nowych rozwiązań doktrynalnych dla polityki pieniężnej
Bibliografia