DEZINWESTYCJE FUNDUSZY PRIVATE EQUITY METODĄ IPO

ISBN: 978-83-7969-363-4

257 stron
oprawa: miękka
Rok wydania: 2014

Prowadzenie działalności gospodarczej w warunkach niestabilnego i złożonego otoczenia skłania przedsiębiorstwa do podejmowania ustawicznych działań, mających na celu kreowanie przewag konkurencyjnych. Istotną przeszkodą w dynamicznym rozwoju wielu przedsiębiorstw są ograniczone zasoby finansowe, techniczne i ludzkie. Jedną z form przezwyciężania tych barier, dostępną dla innowacyjnych przedsiębiorstw charakteryzujących się dużym potencjałem wzrostu wartości rynkowej, jest pozyskanie do spółki inwestora w postaci funduszu private equity, oferującego wsparcie biznesowe i finansowe na wielu płaszczyznach funkcjonowania przedsiębiorstwa. Jednakże inwestycje funduszy private equity cechują się ograniczonym horyzontem inwestycyjnym, a newralgicznym etapem całego procesu inwestycyjnego jest dezinwestycja.

W monografii skoncentrowano się na kwestii zakończenia procesu inwestycyjnego funduszy private equity metodą pierwszej oferty publicznej w warunkach polskiego rynku kapitałowego. Przedstawione w publikacji treści są wynikiem obszernych analiz teoretyczno-empirycznych, umożliwiających rozpoznanie i ocenę działalności funduszy private equity w kontekście realizacji procesów dezinwestycji z wykorzystaniem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Tym samym publikacja ta wzbogaca skromną wiedzę na temat aktywności funduszy private equity na krajowym rynku kapitałowym.

Przedstawione w książce teoretyczne i praktyczne aspekty realizacji procesu dezinwestycji mogą zainteresować zwłaszcza zarządzających funduszami private equity, właścicieli i menedżerów innowacyjnych przedsiębiorstw poszukujących nowych możliwości rozwoju, a także inwestorów giełdowych. Publikacja ta z powodzeniem może być wykorzystywana w kształceniu studentów ekonomii, finansów oraz zarządzania zainteresowanych tematyką finansów przedsiębiorstw tudzież rynku kapitałowego.

SPIS TREŚCI

Wprowadzenie

Rozdział 1. Zarys funkcjonowania funduszy private equity
1.1. Pojęcie private equity i jego związek znaczeniowy z określeniem venture capital
1.2. Struktura rynku kapitału podwyższonego ryzyka i jego segmenty
1.3. Etapy rozwoju przedsiębiorstw wspieranych przez fundusze private equity
1.4. Korzyści i zagrożenia finansowania rozwoju przedsiębiorstw kapitałem podwyższonego ryzyka
1.5. Przebieg procesu inwestycyjnego funduszy private equity
1.5.1. Pozyskanie kapitału przez fundusze private equity
1.5.2. Inwestycje funduszy private equity w przedsiębiorstwa działające w Polsce

Rozdział 2. Dezinwestycja jako kluczowy etap procesu inwestycyjnego funduszy
private equity
2.1. Pojęcie dezinwestycji i jej znaczenie dla funduszy kapitału podwyższonego ryzyka
2.2. Charakterystyka sposobów wyjścia z inwestycji funduszy private equity
2.2.1. Dezinwestycja poprzez wprowadzenie akcji spółki do publicznego obrotu
i ich sprzedaż za pośrednictwem giełdy papierów wartościowych
2.2.2. Rynek fuzji i przejęć przedsiębiorstw jako miejsce realizacji procesów wyjścia z inwestycji funduszy private
2.2.3. Wyjście funduszu private equity z inwestycji w wyniku transakcji wykupu
menedżerskiego i lewarowanego
2.2.4. Write-off i likwidacja spółki jako formy dezinwestycji
2.3. Rynkowe uwarunkowania procesów dezinwestycji funduszy private equity
2.4. Metody dezinwestycji funduszy private equity na rynku polskim

Rozdział 3. Determinanty architektury procesu dezinwestycji funduszy private
equity
3.1. Główne nurty teoretyczne kształtowania procesu dezinwestycji funduszy private equity
3.1.1. Teoria agencji a dezinwestycje funduszy private equity
3.1.2. Asymetria informacji a wyjście z inwestycji
3.2. Wybór optymalnego momentu wyjścia z inwestycji funduszy private equity
3.3. Czynniki wpływające na wybór czasu wyjścia z inwestycji
3.4. Czynniki wpływające na wybór metody dezinwestycji
3.4.1. Zewnętrzne uwarunkowania wyboru metody dezinwestycji
3.4.2. Cechy specyficzne funduszu private equity a metoda dezinwestycji
3.4.3. Wpływ cech charakterystycznych spółek portfelowych funduszy private equity na wybór metody dezinwestycji
3.4.4. Relacja między funduszem private equity i spółką portfelową a wybór metody wyjścia z inwestycji
3.5. Kierunki realizacji strategii dezinwestycji funduszy private equity na krajowym publicznym rynku papierów wartościowych
3.5.1. Metodyka badań nad dynamiką i czasem trwania dezinwestycji funduszy
private equity na GPW w Warszawie
3.5.2. Wyniki badań empirycznych
3.5.3. Stopień dezinwestycji funduszu private equity a emisja nowych akcji przez spółkę portfelową
3.5.4. Wyniki badań empirycznych nad stopniem dezinwestycji funduszu private
equity a emisją nowych akcji przez spółkę portfelową
3.5.5. Wybrane przykłady dezinwestycji funduszy private equity realizowanych za pośrednictwem warszawskiej giełdy
3.5.5.1. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity
w spółkę Travelplanet.pl SA
3.5.5.2. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity
w spółkę Opoczno SA
3.5.5.3. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity
w Grupę Kapitałową W. KRUK
3.5.5.4. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity
w spółkę K2 Internet SA
3.5.5.5. Wnioski z analizy przypadków

Rozdział 4. Rynkowe efekty procesów dezinwestycji zrealizowanych metodą pierwszej oferty publicznej
4.1. Rentowność kapitału własnego spółek portfelowych funduszy private equity objętych procesami dezinwestycji na publicznym rynku papierów wartościowych
4.1.1. Podstawy metodyczne badań nad zmianami rentowności kapitału własnego
spółek portfelowych funduszy private equity
4.1.2. Wyniki badań empirycznych nad rentownością kapitału własnego spółek
portfelowych funduszy private equity
4.2. Koszty przeprowadzenia pierwszych ofert publicznych
4.2.1. Bezpośrednie koszty pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity
4.2.2. Pośrednie koszty pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity
4.2.2.1. Eksplikacja niedowartościowania pierwszych ofert publicznych
w literaturze przedmiotu
4.2.2.2. Metodyka badań nad niedowartościowaniem akcji w pierwszym dniu
notowań giełdowych spółek portfelowych funduszy private equity
4.2.2.3. Wyniki badań empirycznych nad niedowartościowaniem pierwszych
ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity
4.2.2.4. Alokacja kosztu niedowartościowania akcji w pierwszych ofertach
publicznych spółek portfelowych funduszy private equity
4.2.2.5. Wyniki badań empirycznych nad alokacją kosztu niedowartościowania
akcji w pierwszych ofertach publicznych spółek portfelowych
funduszy private equity
4.3. Wyniki badań nad zmianami stóp zwrotu z pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity
4.3.1. Przewartościowanie pierwszych ofert publicznych w perspektywie średnioi
długoterminowej - wnioski z badań literaturowych
4.3.2. Przyjęte w badaniach empirycznych rozwiązania metodyczne
4.3.3. Wyniki badań empirycznych nad zmianami stóp zwrotu z pierwszych ofert
publicznych spółek portfelowych funduszy private equity

Zakończenie

Bibliografia

Spis tabel

Spis schematów

Spis wykresów