BUDŻETOWANIE KAPITAŁÓW

ISBN: 83-208-1285-2

stron: 348

format: A5

oprawa: miękka

Rok wydania: 2000

Zasadniczym celem budżetowania kapitałów (ang. capital budgeting) jest weryfikowanie strategicznych planów rozwoju firmy. Każda nowa decyzja, szczególnie inwestycyjna, musi być rozpatrywana ze względu na trzy wielkości: korzyść, ryzyko i czas. Ustalenie optymalnego kształtu ich wzajemnych relacji jest trudne, ale w przypadku powodzenia osiągany jest cel, do którego dąży każde przedsiębiorstwo maksymalizowanie zamożności jego właścicieli.

SPIS TREŚCI

Wstęp
1 Podstawy budżetowania kapitałów
1.1. Cele budżetowania kapitałów
1.2. Menedżerska analiza decyzji
1.3. Czynnik czasu
1.3.1. Wartość przyszła
1.3.2. Wartość obecna
1.3.3. Wartość przyszła renty
1.3.4. Wartość obecna renty
1.3.5. Renta wieczysta
1.3.6. Kapitalizacja ciągła
1.3.7. Wartość przyszła nierównomiernych przepływów pieniężnych
1.3.8. Wartość obecna nierównomiernych przepływów pieniężnych
1.4. Ryzyko i niepewność
1.5. Kryteria decyzyjne
1.5.1. Okres zwrotu
1.5.2. Wartość zaktualizowana netto
1.5.3. Wykres wartości zaktualizowanej netto
1.5.4. Wskaźnik wartości zaktualizowanej netto
1.5.5. Indeks zyskowności
1.5.6. Wewnętrzna stopa zwrotu
1.5.7. Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu
1.6. Projekty niezależne, komplementarne i wzajemnie się wykluczające
2. Szacowanie przepływów pieniężnych netto
2.1. Przepływy pieniężne netto
2.2. Przepływy pieniężne netto w fazie uruchomienia
2.3. Przepływy pieniężne netto w fazie eksploatacji
2.4.Przepływy pieniężne netto w fazie likwidacji
2.5. Przepływy pieniężne netto w okresie życia projektu
3. Finansowanie inwestycji rzeczowych
3.1. Struktura kapitału
3.1.1. Źródła finansowania majątku firmy
3.1.2. Podstawowe wskaźniki finansowe opisujące strukturę kapitału firmy
3.1.3. Wyznaczanie optymalnej struktury kapitału według podejścia tradycyjnego
3.1.4. Model MM bez podatków
3.1.5. Model MM z podatkiem dochodowym firm
3.1.6. Model Millera
3.1.7. Modele wymiany
3.1.8. Asymetria informacji
3.2. Koszty kapitałów
3.2.1. Przeciętny ważony koszt kapitałów
3.2.2. Krańcowy i przyrostowy koszt kapitałów
3.2.3. Koszt kapitałów obcych
3.2.4. Koszt kapitałów własnych
3.2.5. Wykres zmian kosztów kapitału
4. Podejmowanie decyzji inwestycyjnych w warunkach ryzyka
4.1. Różne aspekty analizy ryzyka projektu
4.2. Metody pośrednio uwzględniające ryzyko
4.2.1. Analiza scenariuszy
4.2.2. Analiza wrażliwości
4.2.3. Analiza drzew decyzyjnych
4.2.4. Analiza symulacyjna
4.3. Metody bezpośrednio uwzględniające ryzyko
4.3.1. Równoważnik pewności
4.3.2. Metoda stopy dyskonta uwzględniającej ryzyko
4.4. Analiza ryzyka rynkowego
4.5. Zastosowanie teorii wyceny opcji
5. Okres życia projektu
6. Decyzje inwestycyjne i decyzje finansowe
6.1. Separowalność decyzji inwestycyjnych i decyzji finansowych
6.2. Wpływ polityki transferu bogactwa na efektywność decyzji inwestycyjnych
6.3. Oddziaływanie inwestycji na charakterystyki ryzyka firmy
6.3.1. Charakterystyka ryzyka firmy
6.3.2. Zmiana struktury kapitałów bez zmiany kosztów kapitałów
6.3.3. Zmiana struktury i kosztów kapitałów
6.4. Wpływ specjalnych warunków finansowania na efektywność inwestycji kapitałowych
7. Inne obszary zastosowania procedur budżetowania kapitału
7.1. Decyzje odtworzeniowe
7.1.1. Roczny równoważnik kosztów
7.1.2. Odtwarzanie częściowo zużytego środka
7.1.3. Odtwarzanie całkowicie zużytego środka
7.2. Leasing
7.2.1. Podstawowe definicje leasingu
7.2.2. Wady i zalety leasingu
7.2.3. Leasing w decyzjach inwestycyjnych
7.3. Nieruchomości
7.3.1. Nieruchomości jako lokata kapitału
7.3.2. Finansowanie inwestycji w nieruchomości
7.3.3. Analiza decyzji inwestycyjnych w nieruchomości
7.4. Fuzje i przejęcia
7.4.1. Powody fuzji i przejęć
7.4.2. Rodzaje fuzji
7.4.3. Analiza finansowa fuzji
8. Budżetowanie kapitału na rynku międzynarodowym
8.1. Powody prowadzenia działalności na rynku międzynarodowym
8.1.1. Różnice w stopach podatkowych
8.1.2. Dywersyfikacja działalności
8.1.3. Różnice w regulacjach prawnych
8.1.4. Różnice w stopach akumulacji zasobów
8.2. Podstawowe zależności występujące na rynku międzynarodowym
8.2.1. Teoria parytetu siły nabywczej
8.2.2. Teoria parytetu stopy procentowej
8.2.3. Teoria równowagi rynku kapitałowego
8.2.4. Teoria oczekiwań
8.2.5. Prognozowanie kursów walutowych
8.3. Ocena efektywności międzynarodowych projektów inwestycyjnych
8.3.1. Ocena projektu z punktu widzenia firmy macierzystej
8.3.2. Ocena projektu z punktu widzenia filii zagranicznej
8.4. Uwzględnianie ryzyka w międzynarodowych projektach inwestycyjnych
8.4.1. Modyfikacja stopy dyskontowej projektu inwestycyjnego
8.4.2. Modyfikacja wielkości przepływów środków pieniężnych
Literatura
Skorowidz