ZARZĄDZANIE FINANSAMI

ISBN: 978-83-01-21809-6

782 stron
oprawa: twarda
Rok wydania: 2021

Książka jest cenionym na świecie źródłem wiedzy o zarządzaniu finansami, przeznaczonym dla menedżerów i studentów studiów MBA. Publikacja jest doskonale napisana, zawiera niezbędną teorię, jasne pomysły i przykłady praktyczne. Mocną stroną książki jest skupienie uwagi na codziennych, finansowych decyzjach podejmowanych w przedsiębiorstwie, takich jak budżetowanie, obracanie kapitałem. Książka prezentuje gotowe narzędzia, możliwe do wykorzystania przez praktyków.

Publikacja bez wątpienia ma szansę stać się kultową pozycją również na rynku polskim. Do jej najważniejszych zalet należą:
- Całościowe ujęcie tematu
- Klarowna struktura
- Dydaktyczny charakter
- Najbardziej aktualne casy

W książce opisane zostały takie zagadnienia jak: analiza finansowa, wartość pieniądze w czasie, akcje i obligacje oraz ich wycena, koszt kapitału, szacowanie przepływów pieniężnych, dźwignia finansowa oraz wiele innych.

SPIS TREŚCI

Wstęp

O Autorach

CZĘŚĆ I. Wprowadzenie do zarządzania finansami

ROZDZIAŁ 1. Pierwsze spojrzenie na zarządzanie finansami
Znaleźć właściwą równowagę
1.1. Czym są finanse?
1.2. Praca w finansach
1.3. Różne formy organizacji biznesowych
1.4. Znajdowanie równowagi między wartością dla akcjonariuszy
a interesem społecznym
1.5. Wartość wewnętrzna, ceny akcji i wynagrodzenia kadry kierowniczej
1.6. Istotne trendy biznesowe
1.7. Etyka w biznesie
1.8. Konflikty między kierownictwem, akcjonariuszami i posiadaczami obligacji
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy

ROZDZIAŁ 2. Rynki i instytucje finansowe
Odbudowa systemu finansowego po kryzysie
2.1. Proces alokacji kapitału
2.2. Rynki finansowe
2.3. Instytucje finansowe
2.4. Rynek akcji
2.5. Rynek akcji zwykłych
2.6. Zwroty z rynku akcji
2.7. Efektywność rynku akcji
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Zintegrowana analiza przypadku

CZĘŚĆ II. Podstawowe zagadnienia w zarządzaniu finansami

ROZDZIAŁ 3. Sprawozdania finansowe, przepływy środków pieniężnych i podatki
Odnajdywanie cennych informacji zawartych w sprawozdaniach finansowych
3.1. Dokumenty i sprawozdania finansowe
3.2. Bilans
3.3. Rachunek zysków i strat
3.4. Rachunek przepływów pieniężnych
3.5. Rachunek kapitału akcyjnego
3.6. Zastosowania i ograniczenia sprawozdań finansowych
3.7. Wolne środki pieniężne
3.8. MVA i EVA
3.9. Podatek dochodowy
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Zintegrowana analiza przypadku
Thomson Reuters

ROZDZIAŁ 4. Analiza sprawozdań finansowych
Blockbuster walczy o przetrwanie
4.1. Analiza wskaźników
4.2. Wskaźniki płynności
4.3. Wskaźniki związane z zarządzaniem aktywami
4.4. Wskaźniki związane z zarządzaniem zadłużeniem
4.5. Wskaźniki rentowności
4.6. Wskaźniki wartości rynkowej
4.7. Wykorzystanie różnych wskaźników - model DuPonta
4.8. Potencjalne błędy w wykorzystywaniu ROE
4.9. Wykorzystanie wskaźników finansowych w ocenie wyników firmy
4.10. Zastosowania wskaźników i ich ograniczenia
4.11. Liczby to nie wszystko
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku
Thomson Reuters

ROZDZIAŁ 5. Wartość pieniądza w czasie
Czy będziesz mógł przejść na emeryturę?
5.1. Osie czasu
5.2. Wartość przyszła
5.3. Wartość bieżąca
5.4. Obliczanie stopy procentowej (/)
5.5. Obliczanie liczby lat (N)
5.6. Płatności okresowe
5.7. Wartość przyszła płatności okresowej zwykłej
5.8. Wartość przyszła płatności okresowej z góry
5.9. Wartość bieżąca płatności okresowej zwykłej
5.10. Ustalanie wartości płatności, okresów i stóp procentowych w przypadku
płatności okresowych
5.11. Płatności dożywotnie
5.12. Nierówne przepływy pieniężne
5.13. Wartość przyszła strumienia nierównych przepływów pieniężnych
5.14. Wyznaczanie /w przypadku strumieni nierównych przepływów pieniężnych
5.15. Półroczne i inne okresy naliczania
5.16. Porównanie stóp procentowych
5.17. Okresy ułamkowe
5.18. Pożyczki zamortyzowane
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku

CZĘŚĆ III. Aktywa finansowe

ROZDZIAŁ 6. Stopy procentowe
Stopy procentowe pozostają na niskim poziomie, ponieważ gospodarka dopiero podnosi się z recesji i kryzysu finansowego
6.1. Koszt pieniądza
6.2. Poziomy stóp procentowych
6.3. Czynniki determinujące poziom rynkowych stóp procentowych
6.4. Struktura terminowa stóp procentowych
6.5. Czynniki determinujące przebieg krzywej rentowności
6.6. Szacowanie przyszłych stóp zwrotu na podstawie krzywej rentowności
6.7. Czynniki makroekonomiczne kształtujące poziom stóp procentowych
6.8. Stopy procentowe a decyzje biznesowe
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku

ROZDZIAŁ 7. Obligacje i ich wycena
Analiza ryzyka na rynku obligacji
7.1. Kto emituje obligacje?
7.2. Najważniejsze cechy obligacji
7.3. Wycena obligacji
7.4. Rentowność obligacji
7.5. Zmiany wartości obligacji w czasie
7.6. Obligacje z kuponem półrocznym
7.7. Ocena ryzyka obligacji
7.8. Ryzyko niewypłacalności
7.9. Rynki obligacji
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku

ROZDZIAŁ 8. Ryzyko i stopy zwrotu
Zarządzanie ryzykiem w trudnych czasach
8.1. Zależność między ryzykiem a zwrotem
8.2. Ryzyko autonomiczne
8.3. Ryzyko w ujęciu portfelowym - model CAPM
8.4. Zależność między ryzykiem a stopą zwrotu
8.5. Kilka wątpliwości związanych ze współczynnikiem beta i modelem CAPM
8.6. Uwagi końcowe - implikacje dla przedstawicieli kierownictwa firm
i inwestorów
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku
Thomson Reuters

ROZDZIAŁ 9. Akcje i ich wycena
W poszukiwaniu odpowiedniej spółki
9.1. Prawa przysługujące posiadaczowi akcji zwykłych
9.2. Rodzaje akcji zwykłych
9.3. Cena akcji a wartość wewnętrzna
9.4. Model zdyskontowanej dywidendy
9.5. Akcje stałego wzrostu
9.6. Wycena akcji o niestałym wzroście
9.7. Wycena całego przedsiębiorstwa
9.8. Akcje uprzywilejowane
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku
Thomson Reuters
Dodatek 9A. Równowaga na rynku akcji

CZĘŚĆ IV. Inwestowanie w aktywa długoterminowe - planowanie nakładów kapitałowych

ROZDZIAŁ 10. Koszt kapitału
Generowanie wartości w Disneyu
10.1. Średni ważony koszt kapitału (WACC) - informacje ogólne
10.2. Podstawowe definicje
10.3. Koszt zadłużenia, rd(1- T)
10.4. Koszt akcji uprzywilejowanych, rp
10.5. Koszt zysków zatrzymanych, r$
10.6. Koszt nowych akcji zwykłych, re
10.7. Średni ważony koszt kapitału (WACC)
10.8. Czynniki oddziałujące na WACC
10.9. Korygowanie kosztu kapitału o ryzyko
10.10. Inne problemy związane z szacowaniem kosztu kapitału
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku
Thomson Reuters

ROZDZIAŁ 11. Podstawy planowania nakładów kapitałowych
Konkurencja w przemyśle lotniczym - Airbus kontra Boeing
11.1. Planowanie nakładów kapitałowych - informacje ogólne
11.2. Wartość bieżąca netto (NPV)
11.3. Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
11.4. Mnogie wewnętrzne stopy procentowe
11.5. Założenia dotyczące stopy reinwestycji
11.6. Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (MIRR)
11.7. Profile NPV
11.8. Zwrot nakładów inwestycyjnych
11.9. Wnioski dotyczące metod oceny stosowanych w ramach planowania
nakładów kapitałowych
11.10. Kryteria decyzyjne stosowane w praktyce
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku

ROZDZIAŁ 12. Szacowanie przepływów pieniężnych i analiza ryzyka
Home Depot ciągle się rozwija
12.1. Problemy teoretyczne związane z szacowaniem przepływów pieniężnych
12.2. Analiza projektu ekspansyjnego
12.3. Analiza projektu wymiany
12.4. Analiza ryzyka w planowaniu nakładów kapitałowych
12.5. Pomiary ryzyka autonomicznego
12.6. Ryzyko korporacyjne i ryzyko beta
12.7. Opcje rzeczowe
12.8. Optymalny budżet kapitałowy
12.9. Audyt końcowy
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku
Dodatek 12A. Amortyzacja podatkowa

CZĘŚĆ V. Struktura kapitałowa i polityka wypłaty dywidend

ROZDZIAŁ 13. Struktura kapitałowa i dźwignia
Zadłużenie - dopalacz czy kotwica? Caterpillar Inc.
13.1. Wagi księgowe, rynkowe czy "docelowe"?
13.2. Ryzyko biznesowe i ryzyko finansowe
13.3. Wyznaczanie optymalnej struktury kapitałowej
13.4. Struktura kapitałowa-teoria
13.5. Decyzje dotyczące struktury kapitałowej - lista kontrolna
13.6. Zróżnicowanie struktur kapitałowych
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku
Thomson Reuters

ROZDZIAŁ 14. Dystrybucja wartości wśród akcjonariuszy - dywidendy i wykupy akcji
Microsoft zmienia strategię i zaczyna dystrybuować swoje spore zapasy gotówki wśród akcjonariuszy
14.1. Dywidendy czy zyski kapitałowe-co preferują inwestorzy?
14.2. Inne kwestie związanie z polityką wypłaty dywidend
14.3. Kształtowanie polityki wypłaty dywidend w praktyce
14.4. Plany reinwestowania dywidendy
14.5. Czynniki oddziałujące na politykę wypłaty dywidend - podsumowanie
14.6. Dywidendy akcyjne i split akcji
14.7. Wykup akcji
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku
Thomson Reuters

CZĘŚĆ VI. Zarządzanie kapitałem obrotowym, prognozowanie i międzynarodowe
zarządzanie finansami

ROZDZIAŁ 15. Zarządzanie kapitałem obrotowym
Firmy odnoszące sukcesy umiejętnie zarządzają kapitałem obrotowym
15.1. Kapitał obrotowy - informacje ogólne
15.2. Polityka inwestowania w aktywa bieżące
15.3. Polityka finansowania aktywów bieżących
15.4. Cykl konwersji gotówki
15.5. Budżet gotówkowy
15.6. Gotówka i zbywalne papiery wartościowe
15.7. Zapasy
15.8. Należności
15.9. Zobowiązania (kredyt kupiecki)
15.10. Kredyty bankowe
15.11. Krótkoterminowe skrypty dłużne
15.12. Rozliczenia międzyokresowe
15.13. Stosowanie zabezpieczenia w finansowaniu krótkoterminowym
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku

ROZDZIAŁ 16. Prognozowanie i planowanie finansowe
Skuteczne prognozowanie okazuje się jeszcze ważniejsze w trudniejszych okresach
16.1. Planowanie strategiczne
16.2. Prognoza sprzedaży
16.3. Równanie AFN
16.4. Prognozowane sprawozdania finansowe
16.5. Regresja jako metoda poprawiania prognoz
16.6. Analiza efektów zmian wartości wskaźników
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku
Thomson Reuters

ROZDZIAŁ 17. Międzynarodowe zarządzanie finansami
Amerykańskie spółki kierują wzrok za granicę, gdzie szukają dodatkowej wartości dla akcjonariuszy
17.1. Korporacje międzynarodowe (globalne)
17.2. Zarządzanie finansami w ujęciu krajowym i międzynarodowym
17.3. Międzynarodowy system monetarny
17.4. Kursy wymiany walut
17.5. Handel na giełdzie walutowej
17.6. Parytet stóp procentowych
17.7. Parytet siły nabywczej
17.8. Inflacja, stopy procentowe i kursy wymiany walut
17.9. Międzynarodowe rynki pieniężne i kapitałowe
17.10. Inwestowanie za granicą
17.11. Planowanie nakładów kapitałowych w ujęciu międzynarodowym
17.12. Międzynarodowe struktury kapitałowe
Podsumowanie
Sprawdź się. Pytania i problemy
Kompleksowy problem wymagający użycia arkusza kalkulacyjnego
Zintegrowana analiza przypadku

Dodatek A. Odpowiedzi do pytań i problemów z końca poszczególnych
rozdziałów
Dodatek B. Rozwiązania wybranych problemów z końca rozdziałów
Dodatek C. Wybrane równania i tabele

Indeks