SUBIEKTYWNA OCENA INWESTYCJI GIEŁDOWYCH - UJĘCIE ILOŚCIOWE

ISBN: 978-83-7875-568-5

124 stron
format: B5
oprawa: miękka
Rok wydania: 2019

Jednym z głównych założeń normatywnej teorii podejmowania decyzji w warunkach ryzyka jest racjonalność decydenta, który na podstawie dostępnych informacji potrafi ocenić przyszłe wyniki decyzji oraz prawdopodobieństwa ich wystąpienia. Racjonalny decydent dokonuje wyboru kierując się maksymalizacją oczekiwanej użyteczności. Jednakże w rzeczywistych sytuacjach decyzyjnych zaobserwowano zachowania decydentów niezgodne z założeniami racjonalności. Wyrazem zainteresowania modelowaniem rzeczywistych wyborów decydentów jest nagroda Nobla w dziedzinie nauk ekonomicznych przyznana w 2017 roku Richardowi Thalerowi "za wkład w ekonomię behawioralną". Według niego ekonomiści analizują wybory Homo economicus w abstrakcyjnej ekonomii, a nie wybory Homo sapiens w rzeczywistych warunkach. Te ostatnie są modelowanie m.in. za pomocą teorii perspektywy czy też jej wersji kumulacyjnej, której autorami są Daniel Kahneman (noblista w dziedzinie ekonomii z 2002 roku) oraz Amos Tversky (zmarły w 1996 roku). W podejściu behawioralnym zwraca się uwagę na kontekst decyzji, możliwe wyniki decyzji są odnoszone do przyjętego punktu referencyjnego i wyrażane w postaci względnych zysków i strat. Decydent subiektywnie je ocenia, wykazując awersję do ryzyka w obliczu zysków i skłonność do ryzyka obliczu strat oraz awersję do strat. Ponadto decydent subiektywnie ocenia prawdopodobieństwo wyników. W książce przeprowadzono analizę możliwości inwestycyjnych z punktu widzenia indywidualnego inwestora, który nie zawsze wybiera racjonalnie, a jego zachowanie może być opisane za pomocą zasad teorii perspektywy.

SPIS TREŚCI

WprowadzenieRozdział 1 NORMATYWNE I DESKRYPTYWNE TEORIE DECYZJI1.1. Relacja preferencji w zbiorze ryzykownych wariantów decyzyjnych 1.2. Konwencjonalne teorie podejmowania decyzji ryzykownych 1.3. Teoria perspektywy i jej rozwój 1.4. Obiektywne i subiektywne oceny decyzji inwestycyjnychRozdział 2 CZYNNIKI SUBIEKTYWNE W OCENIE DECYZJI RYZYKOWNYCH2.1. Funkcja wartości 2.2. Awersja do ryzyka i awersja do strat 2.3. Funkcja wag prawdopodobieństwa Rozdział 3 OCENA RYZYKOWNYCH WARIANTÓW DECYZYJNYCH W TEORII PERSPEKTYWY3.1. Ocena PT dla rozkładów dyskretnych i ciągłych 3.2. Ocena CPT dla rozkładów dyskretnych i ciągłych 3.3. Wpływ punktu referencyjnego na ocenę wariantu decyzyjnego3.4. Analiza złożonych problemów wyboru z wykorzystaniem drzew decyzyjnychRozdział 4 ZASTOSOWANIE TEORII PERSPEKTYWY DO OCENY INWESTYCJI GIEŁDOWYCH4.1. Obiektywna i subiektywna ocena wartości akcji 4.2. Okres inwestycji a subiektywna ocena akcji 4.3. Subiektywna ocena portfela akcji ZakończenieDodatek FUNKCJE OBLICZAJĄCE OCENY PT I CPT W JĘZYKU VBA W MS EXCELBibliografiaSpis rysunkówSpis tabel