FINANSE ZINTEGROWANE. CREDIT-RATING A RYZYKO

ISBN: 978-83-7241-561-5

stron: 194

format: B5

oprawa: miękka

rok wydania: 2006

Monografia jest uzupełnieniem opracowania zatytułowanego Finanse zintegrowane. Sekurytyzacja, struktury finansowe, dotyczącego budowy struktur finansowania. Celem obu pozycji jest zapoznanie czytelnika z nową dziedziną finansów, która wiąże się z pozyskiwaniem przez podmioty gospodarcze i instytucje kapitału finansowego w drodze emisji papierów dłużnych.
Rekompensując wieloletnie opóźnienia, polski rynek finansowy stara się przejmować rozwiązania stosowane w krajach o wysoko rozwiniętych rynkach finansowych. Jednym z nich jest sekurytyzacja i finansowanie zintegrowane. Powodzenie tych działań zależy między innymi od upowszechnienia wiedzy, obejmującej zagadnienia związane z ryzykiem i jego klasyfikacją.
Oddając pracę do druku, mam nadzieję, że spotka się ona z zainteresowaniem szerokiego grona osób, związanych z rynkiem kapitałowym i zarządzaniem finansami oraz studentów kierunków ekonomicznych wyższych uczelni.
Izabela Kidacka

SPIS TREŚCI

Od autora
Wprowadzenie
Rozdział 1. IDENTYFIKACJA RYZYKA W SEKURYTYZACJI
I FINANSOWANIU ZINTEGROWANYM
Kategorie ryzyka objęte identyfikacją
Ryzyko bazowych aktywów zabezpieczenia
Składniki ryzyka kluczowych aktywów stosowanych
w zabezpieczeniach konsumenckich i korporacyjnych
Ryzyko zabezpieczenia w transakcjach wartości
rynkowej
Ryzyko strukturalne
Ryzyko mieszania funduszy
Różnicowanie ryzyka strukturalnego poprzez sche
mat alokacji strat i przepływów pieniężnych
Redukcja ryzyka strukturalnego poprzez nadwyżkę
kosztów finansowania
Ryzyko zmiany rozmiaru wzmocnienia kredytu
z upływem czasu
Zagadnienia ryzyka strukturalnego zobowiązań
wspartych hipoteką
Ryzyko prawne i regulacyjne
Ryzyko prawa inwestorów do zabezpieczenia
Ryzyko oddalenia bankructwa emitenta
Ryzyko rzeczywistej sprzedaży aktywów
Ryzyko konsolidacji rzeczowej aktywów
Ryzyko naruszenia zasady uczciwości i równości
handlowej
Ryzyko prawne we wsparciu trzeciej strony
Ryzyko gwarancji i obsługi trzeciej strony
Ryzyko dostawcy wsparcia kredytowego
Ryzyko obsługi pośredników trzeciej strony
Ryzyko suwerena w międzynarodowych transakcjach finansowania zintegrowanego
Ryzyko lokalnej waluty
Ryzyko prawne i regulacyjne na rynkach rozwijających się
Ryzyko struktury i wzmocnienia kredytu na rynkach
rozwijających się
Ryzyko zamienności i moratorium zagranicznych
walut
Ryzyko systemowe krajów rozwijających się
Identyfikacja ryzyka struktur emitujących papiery krótko
terminowe
Identyfikacja ryzyka struktury w częściowo wspartych programach papierów komercyjnych zabezpieczonych aktywami
Ryzyko zaplecza wzmocnienia kredytu
Ryzyko zaplecza płynności
Ryzyko oddalenia bankructwa
Ryzyko transferów preferencyjnych sprzedawcy
Identyfikacja ryzyka zdolności do obsługi zobowiązań w częściowo wspartym programie papierów
komercyjnych zabezpieczonych aktywami
Połączenie wszystkich elementów ryzyka struktury finansowania za pomocą emisji zabezpieczonych papierów dłużnych
Rozdział 2. RATING I JEGO ZNACZENIE DLA RYNKU
PAPIERÓW DŁUŻNYCH
Rola agencji ratingowych i definicja naruszenia spłaty
Korzenie i historia klasyfikacji kredytowej
Najważniejsze agencje i ich procedury
Zakres zagadnień klasyfikowanych przez agencje
ratingowe
Rola klasyfikacji długu w finansach zintegrowanych
Proces klasyfikacji emisji finansowania zintegrowanego
Rating jako element mechanizmów samoregulacji rynku
Funkcje klasyfikacji z punktu widzenia inwestorów
Funkcje klasyfikacji istotne dla emitentów długu
Znaczenie klasyfikacji dla pośredników finansowych Znaczenie klasyfikacji dla instytucji regulacyjnych
Rola klasyfikacji w procesie wzmocnienia przejrzystości rynku
Dyskusyjne aspekty działalności agencji ratingowych
Preferencyjne warunki rozwoju klasyfikacji
Problemy związane z klasyfikacją długu suwerena
Konkurencja agencji ratingowych
Zmiany wysokości ratingów jako wskaźnik naruszenia spłat
Wpływ ratingów na wyniki ekonomiczne
Wpływ ratingów na środowisko regulacyjne
Propozycje zmian w działalności agencji ratingowych
Porównanie zmian klasyfikacji długoterminowych emisji
finansów zintegrowanych i korporacyjnych
Zakres analiz i baza danych
Porównanie stabilności finansów zintegrowanych
i korporacyjnych
Profile czasowe ewolucji klasyfikacji finansów zintegrowanych
Dryf i zmienność klasyfikacji oraz przeciętna wielkość zmiany oceny klasyfikacyjnej w finansach
zintegrowanych
Porównanie potencjału kierunkowego zmian klasyfikacji finansów zintegrowanych i korporacyjnych
Zmiany klasyfikacji w przekroju sektorów finansów
zintegrowanych
Wnioski z analiz statystycznych
LITERATURA
Summary
SPIS TABEL I RYSUNKÓW