DETERMINANTY WARTOŚCI INSTRUMENTÓW UDZIAŁOWYCH RYNKÓW NIERUCHOMOŚCI

ISBN: 978-83-8030-320-1   323 stron format: B5 oprawa: twarda Rok wydania: 2019

Celem opracowania niniejszej monografii było dostarczenie syntetycznej wiedzy w powyższym zakresie, wypracowanej na podstawie analiz teoretycznych przeprowadzonych z wykorzystaniem wyników własnych badań empirycznych dotyczących rynków inwestycyjnych w Polsce i w Stanach Zjednoczonych, w konfrontacji z rezultatami przeglądu dotychczasowych zagranicznych badań empirycznych w porównywalnych zakresach badawczych.W chwili rozpoczęcia prac nad niniejszą monografią szczególnie istotnym zagadnieniem badawczym pozostawało ustalenie kierunków przepływu impulsów zmian poziomów cen będących przejawami zmian oczekiwań inwestorów między rozważanymi rynkami, a w szczególności ustalenie, czy mają one charakter stały, czy też zmienny w czasie. Niezwykle istotnym aspektem prowadzonych badań było także ustalenie, czy między wskazanymi procesami cenotwórczymi mają miejsce sprzężenia warunkujące występowanie długoterminowej równowagi poziomów cen rozważanych aktywów, w tym równowag o charakterze lokalnym, wewnątrzkrajowym i międzynarodowym, czy też cechują się one wzajemną segmentacją. Należy podkreślić zasadność dokonywania okresowej weryfikacji występowania wspomnianych wyżej tendencji równowagowych z wykorzystaniem metod umożliwiających weryfikację ich stabilności w czasie. Jej zanegowanie byłoby szczególnie istotnym ustaleniem, świadczącym o wystąpieniu wzajemnej segmentacji badanych rynków na skutek wystąpienia istotnych zmian strukturalnych w gospodarce krajowej lub światowej.W konsekwencji problem badawczy leżący u podstaw podjęcia prac nad niniejszą monografią został sformułowany w postaci pytania badawczego: czy występują stabilne w czasie zależności między wyceną aktywów inwestycyjnych na rynkach nieruchomości, na rynkach instrumentów udziałowych rynków nieruchomości oraz na rynkach kapitałowych akcji zarówno wewnątrz poszczególnych gospodarek narodowych, jak i między nimi.Teza przyjęta na użytek niniejszego opracowania brzmi: procesy kształtowania cen na rynkach instrumentów udziałowych rynków nieruchomości, na rynkach kapitałowych akcji oraz na rynkach nieruchomości cechują się występowaniem tendencji powrotu do wzajemnej równowagi długoterminowej. Kierunki mechanizmów transmisyjnych determinujących zmiany poziomów stóp zwrotu z inwestycji na wskazanych rynkach inwestycyjnych podlegają okresowym zmianom w czasie w obliczu istotnych zmian oczekiwań uczestników tych rynków co do rozwoju sytuacji gospodarczej.ze Wstępu

SPIS TREŚCI

Wstęp

Wprowadzenie

Rozdział 1. Wartość aktywów inwestycyjnych rynków nieruchomości w świetle teorii nauk ekonomicznych1.1. Determinanty wartości inwestycji pośrednich i bezpośrednich w nieruchomości1.2. Teoria pomiaru wartości aktywów inwestycyjnych rynków nieruchomości1.3. Mechanizmy transmisji impulsów zmian poziomów wartości rynkowej aktywów inwestycyjnych między rynkami kapitałowymi akcji a rynkami nieruchomości

Podsumowanie

Rozdział 2. Zmiany poziomów cen rynków instrumentów udziałowych rynków nieruchomości, rynków kapitałowych akcji i rynków nieruchomości2.1. Rynki inwestycyjne instrumentów udziałowych rynków nieruchomości w Polsce oraz w Stanach Zjednoczonych2.2. Indeksy cen rynku instrumentów udziałowych rynku nieruchomości, rynku kapitałowego akcji oraz rynku nieruchomości w Polsce2.3. Własności statystyczne zmiennych ekonomicznych charakteryzujących rozważane rynki krajowe2.4. Indeksy cen rynku instrumentów udziałowych rynku nieruchomości, rynku kapitałowego akcji oraz rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych2.5. Własności statystyczne zmiennych ekonomicznych charakteryzujących rozważane rynki w Stanach ZjednoczonychPodsumowanie

Rozdział 3. Równowaga długoterminowa między poziomami cen podstawowych grup aktywów inwestycyjnych wewnątrz gospodarki narodowej3.1. Równowaga długoterminowa między poziomami cen aktywów inwestycyjnych - wnioski z badań zagranicznych3.2. Występowanie tendencji powrotu do równowagi długoterminowej między poziomami cen aktywów inwestycyjnych - metodyka badawcza3.3. Równowaga długoterminowa między poziomami cen aktywów inwestycyjnych wewnątrz gospodarki narodowej Polski - wyniki badań empirycznych3.4. Równowaga długoterminowa między poziomami cen aktywów inwestycyjnych wewnątrz gospodarki narodowej Stanów Zjednoczonych - omówienie wyników badań empirycznych

Podsumowanie

Rozdział 4. Stałość w czasie kierunków przenoszenia impulsów zmian poziomów cen między rynkami aktywów inwestycyjnych wewnątrz gospodarki narodowej4.1. Kierunki przenoszenia impulsów zmian poziomów cen między rynkami aktywów inwestycyjnych wewnątrz gospodarki narodowej - wnioski płynące z badań zagranicznych4.2. Kierunki przyczynowości zmian poziomów stóp zwrotu z aktywów inwestycyjnych4.2.1. Metodyka badawcza4.2.2. Wyniki badań empirycznych w zakresie rynków krajowych4.2.3. Interpretacja wyników badań empirycznych w zakresie rynków Stanów Zjednoczonych4.3. Stałość w czasie kierunków przyczynowości zmian poziomów stóp zwrotu z aktywów inwestycyjnych4.3.1. Metodyka badawcza4.3.2. Wyniki badań empirycznych w zakresie rynków krajowych4.3.3. Interpretacja wyników badań empirycznych w zakresie rynków Stanów Zjednoczonych4.4. Przyczyny okresowego odwracania się kierunków mechanizmów transmisyjnych impulsów zmian poziomów stóp zwrotu z rozważanych aktywów inwestycyjnych

Podsumowanie

Rozdział 5. Globalna równowaga długoterminowa między poziomami cen aktywów inwestycyjnych5.1. Równowaga międzynarodowa między poziomami cen aktywów inwestycyjnych - aspekty teoretyczne5.2. Równowaga międzynarodowa między poziomami cen aktywów inwestycyjnych - wnioski z badań zagranicznych5.3. Globalna równowaga długoterminowa między poziomami cen aktywów inwestycyjnych - wyniki badań empirycznych

Podsumowanie

Rozdział 6. Badanie stałości w czasie kierunków przenoszenia impulsów zmian poziomów cen aktywów inwestycyjnych między gospodarkami Polski oraz Stanów Zjednoczonych6.1. Kierunki przenoszenia impulsów zmian poziomów cen aktywów inwestycyjnych między gospodarkami narodowymi - wnioski z dotychczasowych badań6.2. Kierunki przenoszenia impulsów zmian poziomów cen aktywów inwestycyjnych między gospodarkami Polski oraz Stanów Zjednoczonych - wyniki badań empirycznych6.3. Stałość w czasie kierunków przenoszenia impulsów zmian poziomów cen aktywów inwestycyjnych między gospodarkami Polski oraz Stanów Zjednoczonych - wyniki badań empirycznych

Podsumowanie

Zakończenie

Bibliografia

Spis tabel

Spis wykresówAneksZałącznik 1. Wykaz podmiotów objętych zakresem badaniaZałącznik 2. Szczegółowe wyniki badań dotyczących zmian poziomów cen na rynkach aktywów inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych2.1. Równowaga długoterminowa między poziomami cen aktywów inwestycyjnych wewnątrz gospodarki narodowej Stanów Zjednoczonych - wyniki badań empirycznych2.2. Badanie kierunków przyczynowości zmian poziomów cen aktywów inwestycyjnych - wyniki badań empirycznych w zakresie rynków Stanów Zjednoczonych2.3. Badanie stałości w czasie kierunków przyczynowości zmian poziomów cen aktywów inwestycyjnych - wyniki badań empirycznych w zakresie rynków Stanów ZjednoczonychStreszczenieSummary